我从前从来就没研讨过外贸企业，今日就来看一下近来大涨的南纺股份。咱们都知道一个国家的工业鼓起便是从纺织品开端的，至少到现在为止，大部分国家的工业化都是这样的，英国和美国从前是这样，日本、韩国和我国也是这样。

  所以关于纺织品交易的剖析很有意思，这可以精确的看出一种开展的趋势，农业国靠纺织业而鼓起，当工业鼓起后又逐渐扔掉纺织业，哪个国家也不能破例，包含现在鼓起的越南，其实也有这样的影子，仅仅越南脚步迈得比较大一些罢了。

  咱们的事务是越做越高，但南纺股份却是破例，看着这个越来越小的气泡，不知道公司的经营者怎样想，横竖投资者看着是挺着急的。2021年前三季度的营收才5.8亿元，要知道，2004年他们的全年营收但是高达88亿元。

  其实这种苦日子从2015年就这样了，这些年来起崎岖伏，营收和净利润都适当拉垮。

  一向只要5%左右的毛利率，在2020年疫情下，却呈现了起色，接连两年上升，现在现已上升至近20%的水平，做纺织品外贸，这个毛利率还算不错了，但咱们后边要提到，其实毛利率上升和其纺织交易没有多大联系。

  看似有不错的改变，但从三季度环比来看，趋势却并不怎样好，又在加快下滑之中。

  这是南纺股份23年来，营收和净利润的金额和增减变化状况，现在看来，的确是现已过了企业的黄金时期了。

  咱们简略看一下南纺股份的营收构成，其2021年上半年占比54%的仍是交易，出产制作等新事务体量的确太小了。

  交易的毛利率现已低至不可能盈余的水平了，也便是说其传统主业，现已没有过多的商业经济价值，有必要转型。

  南纺股份的偿还债款的才能，也不太强，靠本身的实力来转型开展的难度也仍是挺大的。

  好在这些年，公司并没有大额举债，仅仅在慢慢地失血之中。几个亿的有息负债对大多数上市公司来说不算多大的事，但毕竟大多数公司不是恒大，特别是像南纺股份这种近十年的均匀净利润只要3000万元的公司，实际上也是不小的债款和利息担负了。

  说是失血，看现金流量表就越来越显着了。但好在南纺股份还有4亿多的现金，依照其一惯保守着保持，还能用上较长时刻。

  无可奈何花落去，纺织职业从前为国家的工业化做出了奉献，纺织出口交易也为国家换来了其时非常紧缺的外汇，哪怕是用咱们自己穿得更丑换来的。但时过境迁，现已不能再续从前的光辉了。